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投资从全球格局开始

来源:未知 时间:2018-07-21 11:51

  没完没了的中美贸易战和跌到“儿童底”的A股,如此糟糕的环境,医疗消费板块却能独秀,很多医疗消费股在指数新低的背景下股价创新高,恒瑞医药(600276,股吧)、涪陵榨菜(002507,股吧)、海天味业(603288,股吧)等就是代表。

  同样是消费,为什么海天、涪陵、安琪表现超过伊利、青啤?从行业格局来说,海天味业、涪陵榨菜都是各自行业中的绝对龙头,没有竞争对手。伊利所处的牛奶行业虽然说进入双寡头时代,但伊利、蒙牛却没有传闻中那么大的差距。青啤所处的啤酒行业,是5大巨头并存,青岛啤酒(600600,股吧)只是第二梯队。就是说,牛奶和啤酒行业都有格局重塑的可能。从投资的角度来说,牛奶行业好于啤酒行业,而调味品行业又优于牛奶行业。

  如果行业格局明朗,那么行业中的赢家就是投资中比较好的机会。如果行业格局不明朗,甚至行业格局变化较大,就需要加大研究,不仅在国内,还要在全球格局中研究和布局行业。

  比如说,在电商领域,阿里的市占率为58.2%,稳居国内第一;京东为16.3%,居于第二位。从全球格局来看,电商领域实则波涛汹涌,美国的亚马逊甚至让沃尔玛、谷歌握手腾讯一起加码京东,希望形成对阿里、亚马逊电商格局的掣肘。这之外,美团作为中国互联网的第四极,美团外卖成为中国创新的标杆。

  全球格局不断演化,市场之间也会彼此“效仿”。美国股市TOP10公司中科技公司占据前五,医疗消费比重很大,金融板块中只有富国银行入围。在A股市场,金融股比重过大,而医疗消费比重过小。这就是很多机构看多医疗消费,而看淡金融行业的一个外部因素。

  投资不分地域、国家,投资者对于现金流、商业模式等有着类似的判断。随着中美贸易摩擦加剧,全球资金会以全球视野寻找全球行业龙头,会从全球格局的角度进行资产配置。